基于REGARCH-FHS模型的沪深300股指期权定价研究

张锦鹏

上海理工大学上海 200120

摘要：2019 年 12 月 23 日，沪深 300 股指期权在中国金融期货交易所开始交易，迅速成为第三大交易品种。期权定价是交易的关键，但对沪深 300 的研究较少。本研究采用 EGRACH 模型和已实现测度，构建了 REGARCHFHS 模型，以沪深 300 股指期权为对象进行定价研究。研究使用了 2019 年 12 月 23 日至 2024 年 4 月 19 日的数据，筛选出有效的交易数据。结果显示，REGARCH-FHS 模型在深度虚值期权和剩余期限少于 60 天的类别中表现更佳，其均方根误差（RMSE）优于 Black-Scholes 模型和 GJR-GARCH-FHS 模型。本研究扩展了沪深 300 股指期权定价理论，强调了引入已实现测度和 FHS 方法的重要性，更符合市场实际，对金融市场稳定和投资者风险管理具有实践价值。

关键词：沪深 300；期权定价；REGARCH FHS；价格极差

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