自回归模型下上证50ETF期权定价问题

冯晓婵

西安外国语大学经济与金融学院陕西西安 710128

摘要 : 期权作为一种金融衍生工具，研究其定价问题是金融工程的重要课题之一，对金融市场有重大意义。本论文将对我国首个场内股票期权——上证 50ETF 期权的定价问题展开研究，主要研究内容如下：首先，考虑资产价格序列平稳性等因素，建立一阶自回归模型下欧式期权定价模型，推导出欧式看涨期权与看跌期权定价公式。其次，以上证 50ETF 期权为研究对象，借助计量经济学分析软件 Eviews 以及应用时间序列分析知识进行数据平稳性处理、统计学检验，采用最小二乘法得到模型参数，建立一阶自回归模型。最后，采用欧式期权进行数值模拟计算，实证结果表明，不论是对于看涨期权还是看跌期权，一阶自回归模型定价效果都优于几何布朗运动模型，自回归模型更适应实际金融市场。

关键词：上证 50ETF 期权；自回归模型；期权定价

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