ESG 表现、信息透明度与股票收益率

刘洁闫富姚陈星宇郝鹏翔

新疆理工学院新疆维吾尔族自治区 843100

摘要：本文基于 2010-2022 年上市企业微观数据验证 ESG 表现对股票收益率的影响以及信息透明度对 ESG 表现与股票收益率的中介作用，主要研究结论有：（1）ESG 表现良好的企业，其股票收益率越高。该结论经过稳健性检验依然有效。其中 ESG 表现对股票收益率的促进作用在东部地区、重污染行业、国有企业更加明显。（2）基于有效市场假说，ESG 表现对股票收益率的促进作用中信息透明度起到部分中介作用。其中东部地区、非国有企业、重污染行业企业信息透明度的中介作用更加显著。