极端事件冲击下美国金融周期对新兴市场国家外汇市场影响研究

孙潇

杭州电子科技大学浙江杭州 310018

摘要：近年来，新兴市场国家外汇市场频繁遭受全球金融危机、公共卫生事件、地缘政治冲突等极端事件冲击，同时受美国金融周期波动显著影响，导致货币汇率波动、资本流动加剧，威胁宏观经济稳定。本文通过构建格兰杰因果关系动态因果网络模型，基于2007-2025年高频日度数据，测度极端事件下美国金融周期与13个新兴市场国家外汇市场的风险传染效应，研究发现极端事件显著强化了二者间的联动性，尤其在次贷危机、中美贸易摩擦及美国加征关税时期，网络结构复杂化、因果关联性增强，且网络统计特征如平均度、网络密度等指标变动剧烈，呈现显著事件驱动特征。基于此，建议新兴市场国家加强宏观经济监测预警体系建设，优化外汇储备管理，推动经济结构多元化，以提升应对美国金融周期波动及极端事件冲击的韧性与抗风险能力。

关键词：金融周期；极端事件；动态因果网络

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